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时机未到:今年玻璃市场旺季“火苗”来得晚了一些

2018-08-28 20:36:42
  上周初,玻璃圈一则名为“旺季的沙河”的视频引起了期货日报记者的关注。视频中,硕大的玻璃厂区里,拉货车寥寥,市场表现较为平静。而在记者的印象中,过去两年,每到这个时间点,国内玻璃市场就会出现博人眼球的“疯狂”事:厂家“保价促增长”、市场“一货难求”、贸易商竞价卖货、玻璃厂门口排队拉货等现象让市场提前进入了旺季的“沸腾”期。今年竟如此冷清,玻璃市场究竟还能否复制前两年的“火爆”行情呢?
  1、同样的时间点却有不同的表现
  就沙河市场而言,过去每每到了8月份都会迎来一波涨价抢货的旺季行情。然而,与前两年相比,今年的旺季行情来的明显迟了一些。
  期货日报记者了解到,直至8月14日,沙河厂家集体宣布提价后,市场热情才有了一定的提升,手里货少或者没货的经销商和加工厂开始陆续备货。
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  记者发现,不论是启动的时间,涨价的幅度,还是市场表现出的积极性,都弱于去年同期。
  “从时间点来看,最近两年8月中旬华东厂家协调会上,一般厂家都是信心满满出台联合涨价政策,而且一般涨幅巨大。”国泰君安期货能化总监张驰表示,2016年和2017年区域会议后,玻璃价格直接上涨40元/吨以上,且每周连续涨价。在这种市场涨价气氛中,贸易商和下游厂家也会加大囤货力度,又进一步促进了市场的看涨气氛。因此,在旺季时间节点,厂家门口都是车水马龙,装货都会到晚上。
  但是,今年市场明显冷清了很多。据了解,2018年8月中旬的厂家协调会明显信心不足,部分厂家涨价也是勉为其难,在随后的涨价策略中也是明升暗降,厂家首先要保的是出货,但出货情况远远不及往年旺季时的表现。
  “往年旺季厂家出货超出当天日产2—3倍是常有的事,但是今年只能是勉强维持出清日产。”张驰认为,从时间段来看,往年旺季前一个多月,玻璃厂家就已经开始小幅涨价,到旺季时则会迎来涨价高潮。但是今年4月前,玻璃厂一直降价,5月后好不容易稳住了甚至偶有涨价动作,但也多是名义涨价实际暗中降价,玻璃厂家酝酿涨价的动作明显放缓。
  采访中,河北正大玻璃期货部负责人庄志桥告诉记者,前两年由于沙河价格洼地,外销有相对优势。今年以来价格相比以前涨了不少,价格优势在逐渐减弱,外地玻璃在沙河销售逐渐增多,使得本地销售不如以前火爆。
  同样的时间点,市场却有着不同的表现。对于这一点,业内人士表示,今年淡季很长、旺季不旺的情况在业界其实早有共识。
  一方面是目前现货价格偏高,全国建筑用白玻均价同比去年高出120元左右;另一方面受到房地产建筑装饰装修等行业对玻璃需求减弱的影响,加工企业订单不及预期。总体看,虽然已经到了传统销售旺季,并没有出现去年和前年一样抢货的局面。再者,今年以来冷修复产生产线比较多,造成供给压力偏大。
  “最近几年来市场情况一年不如一年,这是非常明显的。”张驰表示,2016年玻璃价格从年头涨到年尾,到了2017年年头虽然也在涨,但是2017年的旺季却让贸易商大失所望,此后,即使有沙河环保去产能也未能阻止玻璃厂家库存持续上涨的情况,2018年年初开始跌价,此后销售一直不温不火。
  河北长城玻璃期货部负责人武延民也向记者坦言,今年的旺季“火苗”之所以“迟到”,其主要原因是在于下游需求不及去年,厂家库存偏高,信心不足,导致下游拿货比较谨慎。据他介绍,当前沙河地区厂家总库存比去年同期高60%。
  大厂库存仍然处于高位,供给在恢复,需求在萎缩是今年表现不好的原因。截至8月中旬,全国玻璃实际产能9.4亿重箱,同比上年增加546万重箱。这还是2017年底沙河强行减除9条生产线的结果。而在库存端旺季起步时期全国厂家库存同比上涨了27%。“大环境在变,下游市场观望情绪较重。”庄志桥表示,前两年玻璃现货处在一个上涨趋势中,大家都担心此时不拉货,后面还要涨。
  与去年不同的是,今年价格已经在相对高位运行,且库存也高于前两年的水平,市场“恐高”情绪加重,对囤货积极性有一定压制,目前大部分下游客户普遍采用的是随销随采策略。
  2、市场淡定应对环保升级与企业挺价
  与此同时,沙河地区环保力度在进一步增加,8月15日是沙河地区玻璃企业的环保大限,这次政府力度之大,涉及范围之广,涉及企业之多,前所未有。
  记者了解到,邢台市大气污染防治工作小组文件要求自8月15日起,取得排污许可证的玻璃企业以生产线停炉冷修方式落实《邢台市2018年大气污染综合治理工作方案》中全年限产15%以上的要求,目前沙河鑫利二线550吨与沙河元华二线1000吨均已冷修,迎新,德金等厂家的停产计划已陆续在进行了。
  从表面看,沙河减产对于市场而言无疑是个巨大的利好,但是市场表现出来的淡定让记者非常意外。
  采访中,不少企业反映,对于环保政策,目前沙河在产地生产线方面都已达标,对于限产要求,目前市场更多地选择观望,等待具体的实施方案和细节进展。
  “实际上,此轮环保范围扩大到全年,且在去年环保政策严厉下,今年市场对于政策方面已有心理预期,对环保的反应弱于去年也是在市场预期之中。”弘业期货分析师张永鸽称。
  “从上次发布环保限产这一消息至今,沙河市场并未出现我们想象中的抢货行情,尤其这一消息还发生在旺季启动时期。当日玻璃主要厂家出货基本出清日产而已。理性来看,当前市场对于减产不感冒也是正确的。”张驰表示,当前沙河地区已经开始有很多外地玻璃流入到沙河,这在前几年是不可想象的。“如同在外地买煤贩卖到山西大同一般。但是当前沙河市场出现了少量的山西、安徽、甚至湖北的货,虽然这些货有的品质、规格上都存在问题,但这毕竟以前不曾有过。
  除了对环保限产表现出了淡定之外,今年玻璃厂家挺价的态度也弱化了很多。
  记者了解到,2018年第四次华东、华北等地区市场研讨会议在山东淄博召开,针对当前原燃材料价格上涨和环保监管等因素造成生产成本增加等问题,大家做了详尽的交流和沟通。认为生产企业一方面要尽量通过自身努力消化成本,另一方面也要适当向下传导。当前传统销售旺季来临,终端需求也将逐步增加。在华东会议的影响下,近期华中和华南地区也将召开区域协调会议。
  目前除了华中还在酝酿涨价外,其他区域均已发布涨价信息,涨价信息发布前,提货积极性有所提高。
  从厂家意愿看,随着传统销售旺季的来临,报价上涨是大概率事件。同时部分贸易商也有适量增加备货的计划。同比去年现货价格已经有一定幅度的提升,这也制约了后期现货价格的上涨幅度和空间。
  “玻璃企业此轮提价的动力主要在于成本的提升。虽然价格低,但涨价预期非常强烈,另外今年冬季天然气涨价40%的消息已经发出来了,玻璃成本面临大幅提升。”武延民告诉记者,企业希望通过涨价来缓解成本压力。但目前行业利润较好,是否能顺利涨价更多的取决于需求是否强劲。
  而从另一现象来看,当前玻璃企业挺价多是提前抬价,14号公布上涨信息,到18号具体实施,这一点也能说明企业挺价的信心并不是很足。
  “从企业的角度看,今年复产预期还是比较强的,对需求能否一直保持高位又存在疑虑,在价格和利润较好的背景下,生产企业对涨价,尤其是大幅涨价并未形成集体期望。”陈毅表示,
  在业内人士看来,集体涨价的措施,可以改善市场的情绪以及贸易商的囤货意愿,但是最终市场的情况还是取决于需求。
  对于挺价的效果,张驰告诉记者,虽然一直以来厂家都在提高名义价格,但也仅仅是为了维持住市场的人气,否则在当前大厂库存超高的情况下出现持续降价,下游对买货更加谨慎,厂家继续累库,对于大厂来说后果实在不堪设想。
  在前两年市场需求还算稳定的时期,厂家挺价还能有一定效果,现在整个市场需求不好的时候,厂家挺价无法形成合力,在张驰看来,降库存才是王道。
  3、旺季行情只会迟到不会缺席
  令市场关心的是,前两年的旺火行情今年是否可以继续复制?对于这一点,受访人士对于“金九银十”的期待并不高,显得较为谨慎。虽然市场信心不足,但是该来的还会来,只会迟到,不会缺席,只是热度上或有所降温。
  “就目前的供需市场来看,玻璃行业矛盾并不突出,一般而言旺季行情在8月份就会启动,今年也不例外,华东华北会议的召开拉开了今年旺季涨价的帷幕。但我们认为市场仍难以过分乐观。”张永鸽表示,商品的良性上涨仍然依靠需求端的带动,前两年房地产市场的火爆拉动了的消耗,而在当前调控不断的背景下,房地产降温已是事实,加上棚改政策收紧,玻璃未来需求将受影响,今年的“金九银十”行情或有所折扣。
  记者了解到,在调控背景下,7月房屋竣工面积累计同比持续2018年年初以来10%以上的降幅,表明下游需求面仍然较为疲弱。
  在张永鸽看来,虽然“金九银十”的需求旺季对市场有所提振,现货各区域纷纷提涨,但未来出库仍是需要关注的重点,市场消耗速度以及对涨价后的接受程度仍有待观察。
  “2018年想要复制前两年的旺季几乎不可能了。”张驰认为,现在已经是8月中下旬,很多厂家的库存并不低,国庆节期间或再累库存,这个旺季的预期并不乐观。“今年注定了是旺季很短淡季很长的一年。”
  同样,在山东金晶科技股份重庆幸运农场期货部负责人焦勇刚看来,每年的旺季行情都不会缺席,但是今年再度复制前两年行情的可能性不大,毕竟所面临的背景和环境都有了很大变化。
  尽管短期内受到传统旺季需求增加和停产生产线等因素影响,价格提涨是大概率事件,但是今年旺季涨价的幅度和持续的时间都要少于去年和前年。“虽然已经进入传统的销售,目前玻璃加工企业订单并没有出现较大幅度的增加,市场价格上涨幅度也明显弱于去年同期水平。如果供给侧没有明显的减少,仅凭生产成本的上涨并不足以支撑现货价格大幅度上涨。对于后期价格和走势还是偏谨慎为好。”业内人士称。
  在庄志桥看来,接下来市场需要关注的是1、未来点火的生产线还有多少。2、一直硬撑未冷修的生产线还能撑多久。3、环保政策执行力度及环保政策对生产企业与深加工企业影响的大小。
  “期现操作上,还是要结合产业淡旺季,对淡季合约逢高空,旺季合约逢低多。”庄志桥表示,具体来说,玻璃1809合约已经贴水且面临旺季,有能力接货的可以择机进场买入09做期现回归。
  从策略布局的角度看,在玻璃需求短期较好之时,企业也可寻合适的价格适当布局空单作为套保。“但需注意的是,如果沙河产能大幅下降或面临交割基准地价格相对全国市场价格较高的情况,这对于做空而言是主要的风险点。”陈毅称。


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